康臣藥業(yè)1681：價(jià)值顯現，維持買(mǎi)入評級，目標價(jià)調至6.0港元
發(fā)布日期：2020-03-24 瀏覽次數：5168次
作者：Mark Kong, Michael PAN日期：2020年3月24日
摘要：
1、將2020年的市盈率預測下調至10倍，目標價(jià)由10.3港元下調至6港元。
2、2019年集團凈利潤下降83%，主要原因是商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)減值，這符合市場(chǎng)預期。
3、由于玉藥銷(xiāo)售團隊重組導致藥品在藥店的銷(xiāo)售額下降，將2020、2021年集團預期凈利潤分別下調至4.8億元、5.52億元（2019年8月22日，預測2020年和2021年分別是6.05億元、6.97億元），最新預測值相比前次預測值均下調了21%。
4、受尿毒清持續增長(cháng)驅動(dòng)，2020-2022年預期每股收益將保持13%的復合增長(cháng)率；而且目前股價(jià)處于歷史低價(jià)，按2020年凈利潤測算，PE僅5倍；同時(shí)公司保持股票回購以提振股價(jià)，因此維持買(mǎi)入評級。
